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在美国施行“对等关税”方针下，我国半导体工业链公司呈现新的机会和应战。
跟着近期海外和国内关税方针的改变，全球半导体上市公司的股价呈现剧烈动摇。不过，相关研究报告闪现，我国半导体工业的国产化率有望持续提高，模仿芯片、微处理器、半导体设备等细分范畴的国产代替进程将进一步加快。
全球半导体公司股价呈现异动
近期，美国政府宣告施行“对等关税”方针，在对其交易同伴加征10%的“最低基准关税”的一起，对某些交易同伴征收更高关税，比方我国34%，欧盟20%，印度26%，韩国25%，越南46%等。美国政府宣告半导体在此次关税征收的豁免名单中，但许诺未来会加征关税。此前，美国对原产于我国的半导体产品已按301条款适用50%的关税税率。
对此，世界首要经济体和相关国家作出回应，其间，我国宣告自2025年4月10日12时01分起，对原产于美国的一切进口产品，在现行适用关税税率根底上加征34%关税；欧盟提议对部分美国产品加征25%关税；加拿大宣告对美轿车加征25%关税等。
在全球关税方针呈现严重调整之际，全球半导体公司股价呈现异动。4月2日-4月7日，全球半导体龙头英伟达跌落11.36%，台积电跌落13.32%，超威半导体（AMD）跌落18.62%，英特尔跌落11.25%。而消费电子龙头苹果公司，同期也跌落18.7%。在A股商场，半导体职业指数4月2日-4月7日跌落11.17%，苹果工业链指数跌落15.32%。
A股半导体公司股价受海内外方针影响相同呈现剧烈动摇，对此，不少中小出资者向上市公司问询关税方针对企业的影响。据不完全计算，江波龙、卓胜微、天德钰、聚辰股份、天岳先进等半导体公司近期都收到了相关发问。
比方，有出资者向江波龙发问：“公司在美和巴西是否有厂区，关税对公司影响大吗？”对此，公司在4月7日回复称：“公司构建的国内海外双循环的供应链系统现已初具规划，公司将灵敏、快速的以不同战略应对外部环境改变。”
相同，卓胜微在4月7日答复出资者有关“美国关税方针对公司影响多大？会不会给公司带来更大的运营压力？”的问题时表明，“公司一向坚持自主可控的战略道路，注重事务连续性等中心运营规划，并前瞻性地进行了芯卓工艺和制作资源渠道的战略布局，自主掌握中心供应链系统，根本完成了公司首要事务的资源转化。现在公司运营形式已从Fabless转向Fab-lite，目的旨在经过芯卓的根底技能和资源构建，坚决投入到新技能新资源的立异开辟。根据自主供应和技能才能的建造，相关关税方针对公司运营影响较小。与此一起，公司资源渠道的抗危险才能正在逐渐开释，供应链的安全与稳定性凸显，一起具有更好的本钱优势。跟着自主可控的战略意义越发闪现，公司已做好应对各项应战的才能储藏，并将持续深耕高效资源渠道事务形式，充分发挥其长时间可持续的资源性价值，掌握并拓展出更多向其他应用范畴和产品的机会。”
国内半导体公司根本面较为厚实
到4月7日，半导体职业有42家公司发布了2024年财报，其间有8家公司境外事务收入占比超越50%。资料闪现，江波龙、卓胜微、天德钰、聚辰股份是数字芯片规划公司，上海合晶和天岳先进是半导体资料公司，汇成股份和赛微电子是集成电路封测公司（见表1）。
表1 半导体职业公司境外收入占比超越50%的公司
境外收入占比是许多出资者关怀的论题，比方有出资者向聚辰股份问询：“请问公司出口美国的事务营收占比多少？”聚辰股份表明，“公司对美出口占比不及全体营收的1%，本次关税调整对公司的直接影响较小，对下流职业以及供应链的影响尚待调查。”
就已发表财报的半导体公司来看，根本面全体体现较优。据Wind计算，42家半导体公司2024年完成运营收入算计1724.81亿元，同比添加24.43%；完成归母净利润算计149.94亿元，同比添加6.35%。其间，有7家公司的运营收入超越50亿元，比较2023年添加一家（见表2）。
表2 运营收入和净利润居前的半导体公司
在成绩增速上，42家半导体公司中有11家公司成绩呈现翻倍添加（见表3）。值得一提的是，这些成绩翻倍公司的盈余悉数为正，其间盈余规划最大的华天科技归母净利润为6.16亿元，盈余规划未过亿元的神工股份2024年归母净利润为4115万元。
表3 半导体成绩呈现翻倍添加公司
关于外界忧虑的由于关税导致本钱上升带来的压力，首先会体现在上市公司毛利率方面。就42家半导体公司的毛利率体现看，有25家公司的毛利率在25%以上，其间有9家公司的毛利率在50%以上（见表4）。
表4 半导体职业出售毛利率较高的公司(TTM，%)
组织看八成导体细分范畴国产代替进程
从组织调研状况看，42家半导体公司中有28家公司在本年取得了组织调研。其间，成绩高添加的江波龙处在被调研首位，被调研总次数达14次；高毛利率的龙迅股份、复旦微电等相同也取得较多调研（见表5）。
表5 1月1日-4月3日半导体公司获组织调研状况
据江波龙财报，公司在2024年完成运营收入174.64 亿元，同比添加 72.48%；完成归母净利润4.99亿元，同比添加160.24%。关于运运营绩的高添加，公司解说称，首要是提早预判并掌握住了全球半导体存储商场复苏的机会，公司嵌入式存储、固态硬盘、移动存储、内存条事务均完成添加。
在组织调研的成绩亏本公司中，晶丰明源上一年完成归母净利润为-0.33 亿元，较上年同比减亏0.58 亿元；产品归纳毛利率37.12%，较上年同比上升11.45个百分点；研制费用为4亿元，相较于上一年同比上升36.04%。
值得一提的是，组织调研扎堆的企业首要是数字芯片和模仿芯片规划公司。现在，海外龙头厂商垄断了国内模仿芯片的高端商场，比方在轿车电子范畴模仿芯片国产化率仅为10%。
浙商证券在近期研报中指出，受关税方针影响，模仿芯片、微处理器、半导体设备等细分范畴的国产代替进程加快。在半导体设备范畴，浙商证券估计，“根据我国海关数据，2024 年我国从美国本乡直接进口的半导体设备超越400亿元人民币，产品品类首要为高端刻蚀、薄膜、量检测等设备及相关零部件，该部分产品潜在受对美反制关税影响，咱们以为此次交易扰动有望推动半导体设备/零部件国产化提速。”
在模仿芯片范畴，世界大厂ADI首席财政官Richard Puccio在2月底表明,第一季度的预定量持续逐渐改进,工业和轿车职业的微弱体现将助力公司在第二季度完成环比和同比添加。这意味着模仿芯片职业的复苏气势得到坚持。
开源证券以为，反倾销+关税反制或将约束世界模仿芯片公司的贱价竞赛战略，缓解国内模仿芯片公司在中低端商场方面面对的价格竞赛压力，带动国产模仿芯片厂商浸透率提高，国产模仿芯片厂商在轿车电子等高壁垒范畴有望从“边际打破”转向“中心浸透”。
（文中提及个股仅作举例剖析，不作出资主张）
“对等关税”之下，半导体国产代替进程加快
文丨李壮 修改丨承承在美国施行“对等关税”方针下，我国半导体工业链公司呈现新的机会和应战。跟着近期海外和国内关税方针的改变，全球半导体上市公司的股价呈现剧烈动摇。不过，相关研究报告闪现，我国半导体工...
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与此一起，“转贷”的灰色生意东山再起，部分借款中介声称经过“转贷”的方法可认为客户节约几万元乃至十几万元的房贷利息，不少此前房贷利率相对较高的购房者被低利率所“感动”。经济导报记者在查询中发现，中介口中的“转贷”便是经过请求消费贷或许运营贷来完成对房贷的提早偿付，以此到达节约利息的意图。
不过，受访的多位业内人士提示，“转贷”操作自身就存在法令危险；别的，经过借款中介转贷，不只需求购房者付出高额的过桥利息、服务费等费用，并且还存在被封额度、提早归还等危险。
提早还贷要排队
“没想到，现在房贷提早还款得进行线下请求，还要排队。”近来，济南市民张春霞对经济导报记者说道，“我的客户司理告知我，就算现在排上队也要比及8月中下旬才干处理提早还贷的手续，要知道我在6月初就提出了请求。”
据经济导报记者了解，2020年，张春霞在济南东部片区购买了一套房子，除掉公积金借款，还有110万元的商贷。“月供之外还有结余，起先我大部分都用来购买理财产品，回报率仍是能够的。”
本年5月份，她的一款理财产品被清盘，再加上近一段时刻理财商场不明朗，张春霞有了提早还贷的主意。
张春霞和曾经相同在手机App上进行预定，成果发现本来敞开的线上预定通道约不上了。“问了借款司理才知道，只能在线下先挂号，可是也要等两三个月，详细时刻他表明也说不好。”
相同的状况也出现在市民王宇轩身上。
“我连着抢了好几天，都没有抢到名额。”王宇轩告知经济导报记者，在手机银行App上最近底子抢不到号，现已排到了7月22日了，之前的都约完了。
王宇轩又联系了客户司理，对方表明：“最近没额度了，有额度放出会告知。”
济南一家国有银行的客户司理刘颖告知经济导报记者，最近一段时刻，提早还贷的人多了起来，首要集中于“存量老客户”和“存量二套房贷客户”。“这些客户由于最初签定的借款利率相对较高，跟着商场利率的屡次下调，他们益发感到原有借款的本钱压力，因而有了提早还贷的想法。”
正如刘颖所说，经济导报记者在采访中了解到，张春霞和王宇轩之所以要提早还贷，首要是由于原有的房贷利率太高了。张春霞的房贷利率是LPR+35BP，王宇轩的房贷利率是LPR+30BP，即便依照上一年年末的LPR（5年期以上为4.2%）调整后，张春霞的房贷利率在4.55%，王宇轩的房贷利率则是4.5%。而现在济南的首套房贷利率为LPR-50BP，也便是3.45%。如此核算，两人本来的房贷利率与现在的首套房贷利率都到达了1%以上的息差。
“虽然提早还贷一般来说能节约利息本钱，但要也看借款人的状况而定，有些人提早还贷并不能削减利息的开销。”刘颖解说说，“如自身借款利率低，特别是前期利率打七折的客户或许公积金借款的客户，其实没必要提早还款；运用等额本息且已进入还款阶段中期的客户以及运用等额本金且还款期已过三分之一的客户，提早还款并没有那么合算。”
“转贷”危险不小
正由于存量房贷的利率和新房贷的利率存在必定的距离，因而“转贷”的灰色生意东山再起。部分借款中介声称经过“转贷”的方法可认为客户节约几万元乃至十几万元的房贷利息。不少此前房贷利率相对较高的购房者被低利率所“感动”，济南市民张天程便是其中之一。
据经济导报记者了解，张天程现有的房子是几年前以较高利率购买的，虽然阅历了多轮调整，房贷利率降至了4.45%，但与现在新发房贷比较，仍高出100个BP。
张天程告知经济导报记者，他接到了自称是银行个贷中心工作人员的电话，对方说可认为他处理“转贷”。“一听就不是银行的工作人员，显着便是借款中介。”
虽然明知道是借款中介，张天程仍有些心动。
张天程给经济导报记者算了一笔账：依照借款100万元、期限30年、等额本息方法核算，现在每个月要还5037元左右，而新购房者每个月只需还4462元左右。“更何况中介表明‘转贷’后的利率会在3%以下，利息更低。”
依据张天程和借款中介十几分钟的电话录音得知，所谓“转贷降息”实际上是以公司做名头、将地产典当给银行的一种“典当运营贷”，该中介乃至表明能够“包揽营业执照”。
中介公司先是引导客户借“过桥资金”结清房贷，再将房子以企业法人、参股人的名义典当给银行，向银行借出“运营贷”。中介公司还会帮忙客户处理公司营业执照，并帮忙客户运用营业执照和房产证明向银行请求运营借款。在此过程中，他们将收取必定的手续费，再叠加“过桥资金”的运用本钱，全套下来，大约需求2万元到3万元不等的费用。
还有一种方法便是帮忙借款人请求消费贷，由中介公司牵头将客户资料提交至各大银行，消费贷额度发放后就能够归还部分房贷。一起，该中介表明能够运用银行优惠券请求到更低利率的产品。
不过，关于经过上述“转贷”方法下降利息，刘颖表明坚决对立。
“不论将房贷转成运营贷仍是消费贷，都有很大的危险。”刘颖解说道，“银行借款是有清晰的用处设定的，有必要依照用处去运用，不能挪作他用。也便是说运营贷只能用于企业运营，消费贷只能用于家庭消费。上述资金一旦进入股市或许用于买房或许还贷，假如被银行发现，银行有权提早回收上述借款，乃至会把客户拉入黑名单，征信也会遭到严重影响。”
正如刘颖所说，在消费贷腾挪还房贷的违规操作之下，的确有一些人吃到了“苦果”。在交际媒体上，有购房者表明：“请求不到一个月被银行发现资金用处不标准，要求提早还贷”；也有购房者称：“被银行发现要求回收借款，但现已用这部分资金归还了房贷，若无法还贷将被银行追查法令责任。”
本文源自：经济导报
提早还房贷要等两三个月！这项灰色生意死灰复燃
跟着房贷利率下限撤销，首套房和二套房借款利率也大都进入“3年代”，而此前购房客户的存量房贷利率仍维持在4%左右。比较于新发放房贷的利率，二者之间的距离拉大，不少购房者将“提早还贷”提上了日程。经济导报...
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